广发中证全指原材料ETF财报解读：份额增长27.76%，净资产上升31.79%，净利润扭亏为盈但管理费仍高

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发中证全指原材料交易型开放式指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均有所增长，净利润实现扭亏为盈，但管理费等费用支出仍值得关注。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模增长

本期利润与资产净值

2024年，广发中证全指原材料ETF本期利润为153.42元，相较于2023年的 -5,142,240.96元实现扭亏为盈。期末基金资产净值为24,958,118.96元，较2023年末的18,938,422.26元增长了31.79%。这表明基金在2024年的运作取得了一定成效，资产规模有所扩大。

可供分配利润与份额利润

期末可供分配利润为 -6,561,704.39元，期末可供分配基金份额利润为 -0.2377元，这意味着基金目前可供分配给投资者的利润为负，投资者可能无法获得分红。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率

2024年基金份额净值增长率为3.15%，同期业绩比较基准收益率为1.40%，基金跑赢业绩比较基准1.75个百分点。过去五年，基金份额净值增长率为18.28%，业绩比较基准收益率为12.20%，同样表现出色。这显示出基金在跟踪指数的同时，能够通过合理的投资策略获取一定的超额收益。

净值增长率波动

从净值增长率标准差来看，2024年份额净值增长率标准差为1.51%，业绩比较基准收益率标准差为1.53%，两者较为接近，说明基金净值波动与业绩比较基准的波动程度相当，基金紧密跟踪指数的表现。

投资策略与业绩：顺周期影响下的运作

投资策略

本基金跟踪标的指数为中证全指原材料指数，主要采取完全复制法跟踪指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内，交易和申购赎回正常，未发生风险事件。

业绩表现归因

2024年度全指原材料指数表现弱于大盘，整体呈先抑后扬走势。一季度，随着国内经济复苏，原材料需求逐步增加，推动行业景气度提升；但随后二三季度国内经济数据回落导致指数明显回调。9月下旬以来中央加力出台一揽子增量政策，增强了市场信心，但市场短暂情绪降温后逐步回归基本面，指数有所回调并进入震荡区间。全球流动性宽松预期减弱，叠加美元指数大幅上涨，也对顺周期板块造成一定负面影响。在这样的市场环境下，基金通过紧密跟踪指数，实现了份额净值增长率3.15%的成绩。

费用分析：管理费与托管费稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为111,659.73元，较2023年的141,078.63元有所下降。本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，费用的下降主要与基金资产净值的变动有关。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为22,332.01元，2023年为28,215.77元。本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，托管费的变化同样与资产净值相关。

投资组合：股票投资主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资金额为24,676,623.19元，占基金总资产的比例为94.14%，其中普通股投资占比100%。银行存款和结算备付金合计303,871.73元，占比1.16%；其他各项资产1,231,489.80元，占比4.70%。可以看出，基金主要投资于股票市场，权益投资占据主导地位。

股票投资行业分布

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，采矿业公允价值为4,925,568.41元，占基金资产净值比例为19.74%；制造业公允价值为19,599,768.78元，占比78.53%。这表明基金投资集中在采矿业和制造业等原材料相关行业。

份额变动与持有人结构

开放式基金份额变动

本报告期期初基金份额总额为21,608,342.00份，本报告期基金总申购份额为34,000,000.00份，总赎回份额为28,000,000.00份，期末基金份额总额为27,608,342.00份，较期初增长了27.76%。申购份额大于赎回份额，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。

持有人结构

期末基金份额持有人户数为1,156户，户均持有的基金份额为23,882.65份。机构投资者持有份额11,551,226.00份，占总份额比例为41.84%；个人投资者持有份额16,057,116.00份，占总份额比例为58.16%。个人投资者在基金持有中占据相对主导地位。

风险与展望

风险提示

尽管基金在2024年实现了资产净值增长和净利润扭亏为盈，但仍面临多种风险。市场风险方面，证券市场价格受多种因素影响，可能导致基金收益水平变化，如2024年原材料指数受经济数据和全球流动性等因素影响波动较大。信用风险上，虽然目前未持有债券、资产支持证券等面临信用风险的资产，但未来投资方向变化可能带来信用风险。流动性风险也不容忽视，若市场交易不活跃或出现巨额赎回，可能影响基金资产变现和正常运作。

未来展望

展望2025年，尽管全球地缘政治冲突、贸易保护主义抬头等外部因素可能使宏观市场波动加剧，但在稳增长政策的持续驱动下，我国预计将加大财政支出、加快重大基建项目落地，经济复苏的趋势相对明朗。原材料行业或受益于基建投资加码与制造业升级需求。此外，国内货币政策宽松预期有望进一步降低企业融资成本，助力企业扩大生产、升级技术，为经济复苏与原材料行业发展提供积极影响。这为广发中证全指原材料ETF未来的运作提供了有利的宏观环境，但基金仍需密切关注市场变化，合理调整投资组合，以应对潜在风险，争取为投资者创造更好的收益。

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