来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，德尔未来发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为15.25亿元，同比下降21.11%；归母净利润为-8952.15万元，同比下降381.85%；扣非归母净利润为-1.18亿元，同比下降1082.8%；基本每股收益-0.1333元/股。
公司自2011年10月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.05亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德尔未来2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.25亿元，同比下降21.11%；净利润为-8484.88万元，同比下降455.37%；经营活动净现金流为8504.86万元，同比下降57.56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.2亿元，同比下降21.11%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 19.73亿 | 19.33亿 | 15.25亿 |
| 营业收入增速 | -2.98% | -2.03% | -21.11% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降381.85%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1921.35万 | 3176.2万 | -8952.15万 |
| 归母净利润增速 | -125.24% | 265.31% | -381.85% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降1082.8%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -6457.17万 | -996.39万 | -1.18亿 |
| 扣非归母利润增速 | -271.35% | 84.57% | -1082.8% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.4亿元、0.2亿元、-0.8亿元，同比变动分别为-165.58%、161.34%、-455.37%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -3892.39万 | 2387.59万 | -8484.88万 |
| 净利润增速 | -165.58% | 161.34% | -455.37% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.79%，同比下降9%；净利率为-5.56%，同比下降550.49%；净资产收益率（加权）为-5.04%，同比下降386.36%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.36%、22.85%、20.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 23.36% | 22.85% | 20.79% |
| 销售毛利率增速 | -13.56% | -2.2% | -9% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-5.56%，同比大幅下降550.49%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -1.97% | 1.24% | -5.56% |
| 销售净利率增速 | -167.59% | 162.61% | -550.49% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.04%，同比大幅下降386.36%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -1.06% | 1.76% | -5.04% |
| 净资产收益率增速 | -125.12% | 266.04% | -386.36% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.04%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -1.06% | 1.76% | -5.04% |
| 净资产收益率增速 | -125.12% | 266.04% | -386.36% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.05%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -0.73% | 1.07% | -3.05% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.52%，同比下降35.19%；流动比率为1.94，速动比率为1.49；总债务为4.4亿元，其中短期债务为4.4亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.1、0.06，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.1亿 | 1.28亿 | 1466.59万 |
| 流动负债（元） | 16.02亿 | 21.05亿 | 16.57亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.13 | 0.06 | 0.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.9%，营业成本同比增长-19.01%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 28.99% | -58.51% | 15.9% |
| 营业成本增速 | 1.89% | -1.37% | -19.01% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.21，同比下降6.93%；存货周转率为1.5，同比增长8.69%；总资产周转率为0.36，同比下降14.91%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.43，9.89，9.21，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 10.43 | 9.89 | 9.21 |
| 应收账款周转率增速 | -44.65% | -5.15% | -6.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.47，0.43，0.36，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.47 | 0.43 | 0.36 |
| 总资产周转率增速 | -14.45% | -9% | -14.91% |
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